中國房產還有地雷未爆？萬科債信被穆迪降至「垃圾級」

在中國房產巨頭恆大及碧桂園連環爆出債務地雷後，具有國資背景的萬科也將抵擋不住最後一道防線。外媒報導，傳言中國國務院要求大型銀行加快對萬科的融資支持，消息傳出不出一天，國際信評機構穆迪直接以「對萬科的流動性與資金取得疑慮」為由，將其評等從投資級降至垃圾級，甚至還有進一步調降的可能。

報導指出，中國房地產在新冠疫情期間陷入大規模債務危機，一系列大到不能倒的房產巨擘如：恒大、碧桂園，都相繼發生債務違約，投資人也大量拋售地產商的股票與債券。有別於恒大、碧桂園，具有國資背景的「萬科」是少數僅存被國際信評機構評等為「投資級」的中國開發商之一，如今萬科評等被降，恐進一步削弱投資人對中國房市的信心。

據悉，一向被市場視為財務狀況良好的萬科，為緩解流動性危機，正尋求透過金融保險公司來延展債務期限的管道，包括：泰康保險、中國財險和新華保險，都已收到萬科的債務延期請求。根據穆迪資料顯示，除了高額的再融資需求，萬科持續曝險於資金不穩定性，無法支持投資級的評等。

穆迪同時也調降子公司萬科地產的債券以及中期票券的評等。穆迪高級副總裁曾啟賢(Kaven Tsang)指出，「中國萬科的信用計量、財政靈活度及流動性緩衝，在未來12至18個月將變弱，因為在中國房地產市場長期低迷之下，萬科的合約銷售下滑，取得資金的不確定性升高」。

穆迪推估，萬科今年頭兩個月的合約銷售將年減40%至345億人民幣，去年則下滑10%至3760億人民幣。穆迪將萬科評級列入可能進一步調降的審查中，因為「降級審查反映穆迪對萬科恢復銷售、改善融資管道及為其持續的再融資需求，維持充分流動性緩衝等能力感到憂心」。