文：趙珣茜 | 圖：取材至網路 | 獨家報導1153期
2016年來了！新的一年除了迎來新氣象，也會繼續延燒前一年的熱門話題。以2015熱門的經濟關鍵字來說，就包含聯準會升息、ISIS恐攻、美元獨強、中國經濟成長走緩、循環性失業等。就讓我們一起來看看，這些議題將對於今年的台灣有甚麼樣的影響，您在投資上又該如何布局。
由於美國就業數據好轉，美國聯準會（Fed）一致決議，十年來首度升息一碼（0.25個百分點），並強調美國經濟夠強，足以承受未來逐步升息。消息一出，道瓊工業指數當天收漲逾200點。市場預估，聯準會未來一年將會持續升息。臺新投信投資長莊明書表示，以聯邦基金利率期貨推算，2015年12月升息機率已竄升至七成。而早在美國升息之前，我們也注意到，美元已經漲勢洶洶。美元指數在2015年12月初時突破100，目前雖然微微下修，不過仍看得出將會位於高檔，因此在2016年的投資上，建議偏重於美元的資產。
在美國股市部分，莊明書表示，由於美國經濟在處於正向發展，加上第四季為傳統消費旺季，均都有利美股的表現。根據彭博資訊11月的調查，美國2015～2017年經濟預估維持在2.4%以上穩健增長，其中民間消費預估將維持在2.5%～3.2%成長率。富蘭克林證券投顧表示，市場關注經濟成長動能及升息預期雖可能造成短線市場波動，然而，美國消費目前對GDP貢獻度維持穩健成長，有利支撐美股維繫多頭格局，建議投資人透過定期定額或逢回分批的方式布局美股。
而美國升息還會影響到那些區域呢？富蘭克林投顧點名亞股，原因在於美國升息是全球景氣轉為正向發展的信號，因此能激勵投資信心。富蘭克林證券投顧指出，受到中國經濟轉型與亞洲以外的新興市場需求不振影響，今年以來亞洲各國出口動能普遍呈現放緩趨勢，連帶抑制區域內投資與製造業活動發展，相較之下各國消費與服務業發展仍持續熱絡，尤其過去十五年來全球中產階級增加人數有高達六成來自亞太地區，並貢獻三成、約11.3兆美元的財富增值規模，亞洲區域正蓄積龐大的消費力道。
建議投資策略可側重營收來源更為倚賴亞洲當地內需消費市場，並且能夠在科技、健康醫療等創新產業發掘較多投資機會的中小型股布局，以順應經濟情勢發展掌握布局契機，以指數表現的歷史經驗觀察，除非遭逢經濟衰退或系統性危機導致金融市場陷入空頭，否則小型股往往能有較大型股更為優異的表現。
美國升息 有利於投資臺股
在臺股投資部份，專家認為，美國升息信號發射，將對我國出口至美國的產業有正向的幫助，像是零組件、車用電子等產品，都是可以留意的產業。且美元走強也有利於我國出口，因此雖然台灣2016年整體環境受到選舉因素所影響，不過只要審慎選股，要找到獲利的標的並非難事。
此外，臺新台灣中小基金經理人王仲良表示，紛擾三年的證所稅確定廢除，將有利大戶資金回籠。他指出，觀察過去20年臺股走勢可發現，臺股並無連續兩年負報酬紀錄，且臺股指數報酬率與GDP年成長率走勢呈現正向關，預期於2016年第二季前指數將呈現箱型整理格局，指數景氣行情仍需等待GDP回升。儘管明年企業獲利成長放緩，但指數報酬率卻未必為負，隨著半導體庫存調整近尾聲，2016年第一季預估可留意急單。
至於去年第四季起，民眾所關心的循環性失業的問題，主計總處官員解釋，廠商實施無薪假通常採月休數日、周休數日或每日減少工時因應，但無薪假仍有領有報酬，因此實施無薪假並未對失業率造成直接影響。不過展望2016年GDP成長有望，因此無須過度擔心此議題。
國內半導體廠商已經公開表示庫存調整告一段落，第一季雖有總統大選因素干擾，但反而帶來加速開放利多。
中國經濟成長走緩 但經濟體轉型後長線看好
雖然亞洲股市被看好，不過我們也留意到，亞洲國家中很重要的經濟體─中國，近年來因為經濟轉型，使得GDP成長速度減緩，也讓市場對於投資中國產生了疑慮。富蘭克林證券投顧表示，中國官方目前正推動經濟再平衡模式，透過支持民間消費與服務業發展，讓中國能維持可持續性的成長動能，觀察零售銷售2015全年皆維持於10%的成長水準，服務業採購經理人指數亦仍維持於擴張點之上，為疲弱的出口與投資對經濟造成的拖累提供緩衝。目前看來，中國僅僅是經濟成長的速度減緩，但沒有硬著陸的問題，且投資人應該要期待的是經濟轉型中的新經濟議題，才是目前值得投資的重點。
莊明書認為，中國利多政策可期，如擴大基礎建設支出、降低首購房自備款金額，加大減稅幅度等，維持中國正向看法，有部位者續抱，空手者可擇機布局。
而中國經濟緩增長將會對台灣造成甚麼影響呢？專家直接點名紅色供應鏈，指出由於紅色供應鏈來勢洶洶，且成本較為低廉，且在政府鼓勵培植之下，未來成長速度驚人。因此提醒台灣必須要加快腳步，才不會被對岸取代。
不過也有利多值得期待，元大投信指出，近期國內半導體大廠已經公開表示庫存調整告一段落，2016年成長性可期。第一季雖有總統大選因素干擾，但可能反而是兩岸政策有機會進一步加速開放利多，值得可以期待，加上新政策實施，預期第一季臺股行情將跟2015年第四季區間走勢差不多，第二季則因新舊任總統交接而震盪，到了第三季則因為GDP是明年各季中表現相對好的一季，有利推動股市挑戰高點。
恐怖攻擊陸續傳出 人心惶惶影響市場有限
再來看到去年11月13日法國巴黎驚傳多起恐怖襲擊，死傷慘重震撼國際，伊斯蘭國（ISIS）仍放話將發動恐怖攻擊襲擊世界各國，不確定性衝擊市場投資信心。不過看到投資市場的狀況，在發生恐攻的隔週一，歐股開低走高，上漲0.3%，顯示事件對股市影響有限。
而緊接法國恐怖攻擊之後，11月24日土耳其擊落俄羅斯戰機，短線料衝擊投資人信心，加上即將進入聖誕節旅遊旺季，事件對歐洲旅遊、航空類股波動難免，惟ECB擴大寬鬆為有力支撐，留意後續零星衝突事件或營造買點。專家認為，恐怖攻擊造成的市場恐慌多為短線、臨時突發事件，因此不會造成太大的災情，無論是投資臺股或是全球市場，都還是要以基本面作為觀察重點，逢低布局。
若投資人對市場震盪仍有疑慮，摩根環球策略債券基金經理人賈西德（Nick Gartside）建議，可以選擇投資級企業債較為安穩，又有企業獲利增長的支撐，資金動能相對穩健。尼克‧賈西德進一步表示，雖然VIX指數在恐攻當日一度突破20的恐慌水位，但隨後走勢持續走滑，目前已回落到15左右，可見市場對恐怖攻擊後再擴大預期下降，投資氣氛轉趨樂觀可期。
